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发布时间:康月玮
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摘 要:进入21世纪以来,我国在国际收支上一直呈现双顺差的态势,经常账户和资本账户的巨额顺差使得中国的外汇储备世界第一。然而,双顺差的国际收支状况却并不适合我国。针对现状,笔者结合我国实际比较几种主流的国际收支管理观点,提出适度逆差的动态上的大体平衡是最适合我国的国际收支情况。

关键词:国际收支状况;以收定支;贸易定支;汇率主导;适度逆差的动态平衡

1 “双顺差”格局的负面影响

双顺差给我国经济发展带来的负面影响主要在于以下三点:

第一,国际收支双顺差引起外汇储备激增,导致央行 “对冲”操作的任务越来越重,难度越来越大,成本也越来越高。与此同时,大量“对冲”的存在也削弱了央行货币政策的独立性和货币政策调控的有效性。

第二,国际收支双顺差给人民币汇率造成持续的升值压力。双顺差造成的巨额外汇储备使我国在相当程度上丧失了货币政策操作的主导权,陷入了人民币升值压力与货币供给增长的双重困境。要减轻外汇占款造成的过多的基础货币发行对国内货币市场的影响,人民银行必须加大回笼现金力度或提高利率,这些都会加大人民币升值压力。

第三,长期双顺差将加剧我国与相关贸易伙伴国的贸易摩擦。短期内,持续的顺差和巨额外汇储备导致我国与主要贸易伙伴国的摩擦愈演愈烈,成为贸易保护主义攻击的重点目标,使我国对外经济贸易发展受到更大制约,贸易谈判中需付出更多代价。

由此可见,作为一个快速发展的发展中大国,国际收支双顺差并不是我国持续发展的长久之计。

2 国际收支观点比较

目前,国际收支主要有以收定支、贸易定支、汇率主导及适度逆差的动态平衡四种收支管理观点。通过比较这几种主流国际收支管理的观点,笔者认为我国的国际收支状况应以适度逆差的动态上的大体平衡为宜。

改革开放以前,我国对外经济交往很少,在外汇方面实行“量入为出,以收定支,收支平衡,略有节余”的方针,外汇收支基本保持平衡,外汇储备量很小。但现在看来,这种收支观点已经不适用了,原因在于“量入为出,以收定支”强调的是一种人为的静态平衡。以一年为期,在顺差年政府要想方设法地把外汇收入投资出去,而在逆差年又要想方设法地获取外汇弥补缺口,这样的收支管理方式很可能与我国短期乃至长期的经济目标相冲突,阻碍经济发展。另外,近年来我国经济飞速发展,经济总量和贸易总量数额巨大,收入总额难以计算,“以收定支”在技术上存在困难。

以贸易政策作为国际收支的核心政策也不是适合我国经济发展的国际收支管理观点。近年来,我国通过加工制造业贸易实现出口盈余。然而,在我国向发达国家转变的过程中必然会涉及到经济结构的转型,传统的加工制造业将被第三产业所取代,到那时,我国资本和金融账户所涉及的国际经济交往将更频繁,对国际收支造成更大的影响,对我国经济发展实质上的推动作用更大。若此时还固守贸易政策,忽视国际资本流动,将影响我国的进一步发展。

用汇率政策主导性来调节国际收支也存在缺陷。首先,政府对汇率的频繁干预会影响国际贸易的正常进行,不利于在国际上树立本国货币的信心。同时,国家对汇率干预时要考虑进出口商品的弹性、国内外经济政策及国际市场的贸易环境等复杂的综合因素,难以保证汇率政策的准确有效。其次,,汇率不仅对贸易有影响,对国内商品生产、国民收入等影响也很大,汇率政策有可能与国内经济目标冲突,阻碍国内经济良好运行。

相比较而言,适度逆差的动态上的大体平衡更适合我国的国际收支状况。首先,适度逆差的国际收支扩大了国内资源利用规模,使国内消费增长从而拉动经济发展,同时也减少了我国与其他国家的贸易摩擦。更重要的是,动态平衡实现了国际收支的有效管理。动态平衡是指不强调一年的国际收支平衡,而是以经济实际运行可能实现的计划期为平衡周期,保持计划期内的国际收支均衡。如此一来,我国可以不必为追求每年的国际收支平衡而滥用外汇储备,有利于推动我国经济的持续发展。而且动态平衡除了以一定时期的国际收支平衡为一个基本目标外,还以国民经济增长为另一个基本目标,避免了国际收支与国内经济目标的冲突。

3 结语

综合以上分析来看,适度逆差的动态上的大体平衡是更为适合我国的国际收支状况,其对我国国际储备和经济的持续发展将起到更大的推动作用。

参考文献

[1]杨胜刚,姚小义,国际金融[M],高等教育出版社,2009.

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